近日，微軟公司在其公布的2025財年第二季度財報中，展現出營收與凈利潤的雙增長態勢，卻也在智能云業務上未能滿足市場預期，引發了一系列市場反應。
具體來看，微軟在該季度的營收達到了696億美元，每股收益為3.23美元，這兩項數據均超出了分析師的先前預測。然而，智能云業務的收入卻略低于華爾街的預期，這一消息導致微軟股價在財報公布后的首個交易日開盤即下跌6%，市值瞬間蒸發2000億美元。
在商業云部門，微軟的收入達到了400億美元，同比增長21%，但仍未觸及市場預期的411億美元。其中，智能云業務，特別是Azure平臺的收入，為255億美元，略低于華爾街預測的258億美元。盡管Azure的AI服務實現了13個百分點的增長，但云計算的毛利率卻因人工智能建設而下降至70%。
面對這一系列數據，微軟首席執行官薩蒂亞·納德拉表示，公司正在技術領域進行全面創新，以幫助客戶最大化人工智能的投資回報，并抓住未來的巨大機遇。他指出，微軟的人工智能業務年收入已超過130億美元，同比增長高達175%。
不過，在財報電話會議上，微軟對未來一季度的智能云收入預測為259億至262億美元之間，這一預測數據似乎并未給市場帶來足夠的信心，反而進一步加劇了股價的下跌。
與此同時，在華爾街正密切關注DeepSeek對人工智能行業和硅谷科技巨頭影響之際，微軟發布了這份盈利公告。DeepSeek宣布在耗電量更少的系統上訓練人工智能模型，且價格僅為微軟所支持的OpenAI、谷歌和meta等美國競爭對手生產的芯片的一小部分。這一消息讓投資者開始質疑硅谷的投資方向是否正確。
然而，薩蒂亞·納德拉試圖緩解市場的擔憂。他表示，微軟的數據中心具有可替代性，且公司的投資將有助于擴大長期業務規模。他強調，任何軟件周期的最大受益者都是客戶。
回顧微軟本季度的財務數據，每股收益和營收均實現了同比增長。去年同期，微軟的每股收益為2.93美元，營收為620億美元。盡管微軟是人工智能熱潮的主要受益者之一，但其股價在過去12個月中的表現卻落后于競爭對手。截至周一，微軟股價的漲幅僅為5%，而亞馬遜和谷歌的股價分別上漲了44%和26%。
微軟還在努力通過其Copilot+ PC系列推動PC銷售。該系列產品的理念是，AI PC能夠在本地運行AI應用程序，而非依賴云端。然而，到目前為止，這些應用程序尚未展現出足夠吸引人的升級場景。對于消費者而言，硬件更新，如性能和功率的提升，仍然是購買新PC的主要原因。
